【儀表網(wǎng) 企業(yè)新聞】近日，聚光科技(杭州)股份有限公司的第三季度報(bào)告發(fā)布，第三季度營業(yè)收入增長28.0%。
　　
　　聚光科技業(yè)績符合預(yù)期公司2015年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.89億元，同比增長28.0%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1.55億元，同比增長41.0%。
　　
　　利潤表：3Q公司實(shí)現(xiàn)營收3.38億元，同比增長17.6%；管理費(fèi)同比增長45.7%，系研發(fā)費(fèi)用增長和攤銷限制性股票成本所致。
　　
　　資產(chǎn)負(fù)債表：公司應(yīng)收賬款有所改善，但仍較高，當(dāng)期應(yīng)收賬款占收入比例為100.81%。
　　
　　現(xiàn)金流量表：公司籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增加1140.13%，主要系向金融機(jī)構(gòu)借款所致。
　　
　　聚光科技發(fā)展趨勢儀器設(shè)備類業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健增長。預(yù)計(jì)在以下行業(yè)將持續(xù)增長，1）實(shí)驗(yàn)室分析儀器業(yè)務(wù)或保持15%+穩(wěn)定增長；2）受益VOCs、重金屬監(jiān)治等帶動(dòng)，公司環(huán)保在線監(jiān)測設(shè)備業(yè)務(wù)仍將保持30%+增長。
　　
　　轉(zhuǎn)型智慧環(huán)保、海綿城市總包商。目前公司已經(jīng)在4個(gè)地區(qū)簽訂框架合作協(xié)議，合同金額近20億元，未來環(huán)境工程類業(yè)務(wù)收入有望快速提升。
　　
　　外延并購是重要發(fā)展路徑。1）今年以來，公司已公告收購鑫佰利70%股權(quán)（工業(yè)水處理）、安譜實(shí)驗(yàn)55.58%股權(quán)（實(shí)驗(yàn)室儀器）、金水永利等；2）公司八月定增募資約14億元，其中11.8億元將用于補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，為后續(xù)收購奠定資金基礎(chǔ)；3）公司正加快三峽環(huán)保60%股權(quán)的收購工作，在“智慧環(huán)境”、“海綿城市”的業(yè)務(wù)框架之下，預(yù)計(jì)未來還有更多外延收購落地。
　　
　　盈利預(yù)測調(diào)整維持盈利預(yù)測不變。
　　
　　估值與建議預(yù)計(jì)公司2015e/2016eEPS分別為0.57元和0.77元，對應(yīng)當(dāng)前股價(jià)的P/E分別為53.6x和39.6x，維持“推薦”評級，目標(biāo)價(jià)由41元下調(diào)至38.5元（主要因?yàn)榭紤]到當(dāng)前市場整體估值下移，目標(biāo)價(jià)對應(yīng)2016eP/E50x）。