玉米玉米是常用的飼料谷物，是配制畜禽日糧時(shí)使用的重要的能量原料。在雞、豬日糧中玉米一般占50%～70％，玉米質(zhì)量的好壞直接影響配合飼料飼喂效果。其中，玉米水分含量超標(biāo)是常見的玉米質(zhì)量問題之一。

1玉米水分含量過高會(huì)稀釋日糧養(yǎng)分濃度

1.1玉米含水量變化時(shí)自身營(yíng)養(yǎng)價(jià)值的變化

玉米水分含量變化時(shí)其他營(yíng)養(yǎng)指標(biāo)變化如表1。隨著玉米水分含量的升高，玉米的粗蛋白含量、消化能濃度和代謝能濃度不斷下降。

表1 玉米水分變化時(shí)的養(yǎng)分指標(biāo)（%，MJ/Kg）

1.2玉米含水量變化時(shí)自身對(duì)全價(jià)配合飼料營(yíng)養(yǎng)價(jià)值的影響

表2 濃縮料的主要營(yíng)養(yǎng)成分（％，MJ/Kg）

表3 *濃縮料配方

表4 玉米水分含量對(duì)全價(jià)料營(yíng)養(yǎng)價(jià)值的影響

續(xù)表4玉米水分含量對(duì)全價(jià)料營(yíng)養(yǎng)價(jià)值的影響

假設(shè)我們的濃縮料主要營(yíng)養(yǎng)成分表2，濃縮料的*配方如表3，玉米水分含量對(duì)全價(jià)料營(yíng)養(yǎng)價(jià)值的影響請(qǐng)參見表4。

表5 調(diào)整后的*配方

續(xù)表5 調(diào)整后的*配方

由表4可以看出，隨著玉米水分含量的提高，全價(jià)料的粗蛋白和代謝能水平不斷下降。由于玉米水分含量過高稀釋了日糧營(yíng)養(yǎng)濃度，我們必須針對(duì)此情況進(jìn)行必要的調(diào)整。調(diào)整后的配方見表5。隨著玉米水分含量的增加，豆油和豆粕的添加量必須相應(yīng)的增加。

2玉米水分含量過高會(huì)引發(fā)霉菌污染。

霉菌是“絲狀真菌”的統(tǒng)稱，凡是在基質(zhì)上長(zhǎng)成絨毛狀、棉絮狀或蜘蛛網(wǎng)狀菌絲體的真菌（fungi），都稱為霉菌。世界上每年大約有25％的玉米遭受霉菌污染，由此造成的損失可達(dá)數(shù)千億美元。霉菌毒素是某些霉菌在谷物或飼料上生長(zhǎng)繁殖過程中產(chǎn)生的有毒二次代謝產(chǎn)物 。

2.1霉菌造成玉米的營(yíng)養(yǎng)值下降

受霉菌感染的飼料，由于霉菌生長(zhǎng)需消耗飼料中的營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)，以及在霉菌所含霉的作用下使飼料組成成分發(fā)生分解，故可使飼料的營(yíng)養(yǎng)價(jià)值嚴(yán)重降低。Bartov等（1982）報(bào)道，貯存期間發(fā)霉的玉米（玉米含水量為15.1％，貯存96天）中脂肪含量明顯減少，由3.8％降低為2.4％；胡蘿卜素含量由3.1mg/kg降低為2.3mg/kg；維生素E含量由22.1mg/kg降低為20.6mg/kg。

Fritz等（1973）報(bào)道，串珠鐮刀菌可使被感染的飼料中維生素B1的含量顯著下降，從而引起動(dòng)物維生素B1缺乏癥。Richardson等（1962）報(bào)道，雛火雞食入發(fā)霉豆粕時(shí)可引起生長(zhǎng)緩慢，而當(dāng)添加賴氨酸時(shí)則可防止生長(zhǎng)下降。其它的研究結(jié)果表明，未用抑霉菌劑處理的飼料在貯存40天后可引起脂肪含量下降（Bartov和Paster，1985）和胡蘿卜素含量下降（Nahm，1988）。受霉菌污染的玉米，其代謝能下降5％～25％。

在霉變過程中由霉菌產(chǎn)生的酶、飼料自身所含的酶和其他因素的共同作用所產(chǎn)生的代謝產(chǎn)物可使飼料的感官性質(zhì)惡化，如具有刺激氣味、酸臭味道、異常顏色、粘稠污穢感、結(jié)塊等，導(dǎo)致適口感不良。反芻動(dòng)物攝入霉菌污染的飼料時(shí)，還可破壞瘤胃內(nèi)異常微生物群的平衡，從而降低動(dòng)物的玉米深加工業(yè)正處于工業(yè)發(fā)展進(jìn)程中，玉米的原有屬性正在發(fā)展變化，特別是燃料乙醇和玉米化工醇的生產(chǎn)和開發(fā)，使玉米成為可再生能源和替代石油的再生工業(yè)原料。本人從玉米深加工簡(jiǎn)述，玉米深加工產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析，玉米深加工產(chǎn)業(yè)對(duì)玉米的需求，影響玉米期貨價(jià)格的因素，玉米深加工行業(yè)使玉米期貨步入緩慢走高趨勢(shì)，五個(gè)方面闡述了自己對(duì)遠(yuǎn)期玉米將理性的緩慢上漲觀點(diǎn)。

　　關(guān)鍵詞：玉米 深加工 期貨價(jià)格

　　2006年，玉米期貨交易成為國(guó)內(nèi)期市交投為活躍的品種之一，國(guó)內(nèi)玉米現(xiàn)貨價(jià)格也隨之快速攀升。市場(chǎng)人士認(rèn)為，這與國(guó)內(nèi)玉米淀粉、燃料乙醇生產(chǎn)等玉米深加工業(yè)快速發(fā)展所帶動(dòng)的旺盛需求密不可分。但在近期，玉米的期貨價(jià)格又出現(xiàn)了持續(xù)的走低。令看好玉米后市的投資者一頭霧水。影響玉米期貨價(jià)格的因素有很多，但在過去相當(dāng)一段時(shí)間的玉米價(jià)格漲勢(shì)是以玉米深加工行業(yè)發(fā)展這一背景有著相當(dāng)大的關(guān)聯(lián)，本文擬對(duì)玉米深加工對(duì)其期貨價(jià)格的影響作出試探性的解讀。

　　一.玉米深加工簡(jiǎn)述

　　目前，隨著玉米深加工產(chǎn)業(yè)的擴(kuò)大，玉米深加工技術(shù)得到快速的發(fā)展，其產(chǎn)品種類有了*的豐富。采用現(xiàn)代生物發(fā)酵工藝，酶工程和分離技術(shù)，使其產(chǎn)品在食品、醫(yī)藥、造紙、紡織和環(huán)保等相關(guān)行業(yè)得到了廣泛的應(yīng)用，現(xiàn)在玉米的利用率達(dá)到了99%，為農(nóng)業(yè)、化學(xué)工業(yè)、機(jī)電子和儀表工業(yè)、酶制劑工業(yè)提供了市場(chǎng)廣闊的發(fā)展空間。目前，玉米深加工產(chǎn)品已經(jīng)達(dá)到3500個(gè)以上。下面簡(jiǎn)略介紹一下幾種主要的玉米深加工產(chǎn)品：

　　1.淀粉糖是以玉米淀粉為原料的高級(jí)產(chǎn)品，有其較高的經(jīng)濟(jì)價(jià)值和食用價(jià)值，它被廣泛應(yīng)用在食品、醫(yī)藥、化工、發(fā)酵等行業(yè)中。2004年我國(guó)淀粉糖產(chǎn)量為347萬噸，計(jì)劃在2010年產(chǎn)量達(dá)到480萬噸，既使這樣其人均占有量仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)的歐美國(guó)家，這在我國(guó)具有很大的發(fā)展空間。

　　2.*是一種用途廣泛的精細(xì)化工產(chǎn)品，可用于生產(chǎn)維生素C、藥劑加劑、抗結(jié)晶劑、吸濕劑、化學(xué)穩(wěn)定劑、食品添加劑、表面活性劑等，廣泛應(yīng)用于醫(yī)藥、化工、煙草、皮革等領(lǐng)域，我國(guó)目前產(chǎn)量?jī)H為30萬噸，每年要進(jìn)口數(shù)萬噸。

　　3.精制玉米油是利用玉米深加工中的胚芽副產(chǎn)品提取的，不飽和

窗體頂端

窗體底端

脂肪酸含量在85%以上，吸收鋁達(dá)97%以上。它含有豐富的VE，其所含*具有降低人體*、降血壓、軟化血管等作用，一種高品質(zhì)的功能性烹調(diào)油。而我國(guó)的食品玉米油產(chǎn)量?jī)H占食用油消耗量的0.18%，精制食用玉米油有著十分廣闊的消費(fèi)空間。 

　　4.麥芽糊精是由淀粉經(jīng)低度水解、精制、噴霧干燥制成，不含游離淀粉的淀粉衍生物，廣泛應(yīng)用在食品行業(yè)，如糖果、飲料、

窗體頂端

窗體底端

方便食品等及粉狀化妝品、醫(yī)藥等其他工業(yè)。 

　　5.玉米汁飲料是利用玉米面為主要原料，采用現(xiàn)代生物技術(shù)，將大分子物質(zhì)轉(zhuǎn)換成小分子可吸收的成份，從而增加了產(chǎn)品營(yíng)養(yǎng)的利用率，冷飲熱飲隨心所欲，還可酒后飲用，以利于醒酒，暑天飲用有助于防止中暑。

　　6.玉米糖化、發(fā)酵精餾后的廢渣經(jīng)脫水干燥得到的粉狀或加工成顆粒狀可制成DDGS蛋白飼料。DDGS它含有18種動(dòng)物生長(zhǎng)所需的氨基酸，是食品添加劑的優(yōu)質(zhì)材料。DDGS作為牛、雞、魚的混合飼料，增重快、產(chǎn)出高、成本低、效益好。我國(guó)的DDGS生產(chǎn)是近十年發(fā)展起來的，目前生產(chǎn)能力約為25萬噸，遠(yuǎn)沒有形成經(jīng)濟(jì)規(guī)模，因此根本滿足不了國(guó)內(nèi)飼料業(yè)對(duì)蛋白飼料的需求。

　　7.玉米花粉可生產(chǎn)防輻射的保健食品。玉米花粉含有大量的核酸、維生素、、*、*等生物營(yíng)養(yǎng)成份。尤其是花粉中的氨基酸能提高輻射動(dòng)物外周橋粒細(xì)胞的活力，保護(hù)骨髓、脾臟、胸腺等組織機(jī)構(gòu)，增加血液中SOD含量和動(dòng)力，降低脂質(zhì)中氧化物MPA含量。

　　8.變性淀粉現(xiàn)已滲透到各個(gè)行業(yè)，除食品添加劑外，五花八門的小食品、化妝品、化工、紡織行業(yè)等。高檔布料使用玉米變性淀粉，可使面料更細(xì)致，化工涂料加入它可使其本質(zhì)更不易游離，水泥加入它可使建材更堅(jiān)固，鑄造行業(yè)使用變性淀粉可提高產(chǎn)品成品率，使產(chǎn)品表面更光滑。玉米變性淀粉作為化工原料可以會(huì)上比石化更高的平臺(tái)。

　　9.玉米皮經(jīng)深加工后可做成可降解的方便碗盒，回收二氧化碳加環(huán)乙烷生產(chǎn)可降解塑料，即環(huán)保又安全。玉米塑料——聚乳酸塑料具有廣闊的市場(chǎng)，一次性茶杯、飯盒、農(nóng)用薄膜、纖維或光盤和筆記本電腦外殼等都可以用它為原料，它還可以用于生產(chǎn)手術(shù)逢合線，可替代鋼板成為骨折患者體內(nèi)的固定材料，甚至可以用來生產(chǎn)人造皮膚。

　　10.*是從玉米粉芯中提取的一種易溶于水的白色粉晶狀新糖料，其甜度與蔗糖相當(dāng)，可食用，它具有清涼快感，可防齲齒，是糖尿病患者、肝炎患者的良好療效食品，它可以不經(jīng)過胰島素就能透過細(xì)胞被人體吸收，具有降血脂，抗酮體等功能，可在飲料、糖果、牙膏等工業(yè)領(lǐng)域廣泛應(yīng)用，市場(chǎng)潛力大，具有*的潛力。

　　11、燃料酒精，近來原油價(jià)格呈上升態(tài)勢(shì)，以玉米為原料可以生產(chǎn)乙醇即燃料酒精，是典型的替代能源。2004年美國(guó)用于酒精生產(chǎn)所消費(fèi)的玉米達(dá)2700萬噸，勁頭非常強(qiáng)勁。中國(guó)是石油能源消費(fèi)大國(guó)，能源戰(zhàn)略在作為發(fā)展中國(guó)家中國(guó)的地位尤為突出和重要。玉米燃料酒精的實(shí)施是國(guó)家能源戰(zhàn)略的重要環(huán)節(jié)。目前，我國(guó)也已經(jīng)開始進(jìn)入推行乙醇汽油狀態(tài)，車用乙醇汽油在我國(guó)的全面使用即將鋪開。

　　二.玉米深加工產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀分析

　　近年來，世界玉米總產(chǎn)量在6億噸左右，美國(guó)、中國(guó)、歐盟、巴西和墨西哥是五大玉米生產(chǎn)國(guó)，其中美國(guó)占玉米總產(chǎn)量的40%、中國(guó)占20%。美國(guó)每年用于深加工的玉米量已經(jīng)超過5000萬噸，占玉米產(chǎn)量的20%左右，中國(guó)為1000多萬噸，占10%左右。

　　1、美國(guó)玉米深加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。

　　美國(guó)是世界上玉米產(chǎn)量和深加工大國(guó)，玉米是美國(guó)的主要農(nóng)作物品種，在淀粉深加工上，主要以玉米為原料，其產(chǎn)品伴隨技術(shù)的進(jìn)步而不斷地豐富，由過去單純的淀粉產(chǎn)品發(fā)展到淀粉糖、各種發(fā)酵產(chǎn)品、變性淀粉、玉米油和蛋白飼料等多門類的產(chǎn)品體系。2003年深加工消耗玉米總量為5143萬噸。

　　美國(guó)玉米深加工的產(chǎn)品，由19世紀(jì)的淀粉、葡萄糖、飼料、玉米油，到20世紀(jì)的變性淀粉、淀粉糖和燃料酒精，尤其是目前作為玉米深加工的兩大主導(dǎo)產(chǎn)品淀粉糖和燃料酒精，成為推動(dòng)美國(guó)玉米深加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要?jiǎng)恿Α?/font>

　　在美國(guó)，較大的玉米深加工企業(yè)有6家，從玉米深加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)看，其規(guī)模將繼續(xù)擴(kuò)大，技術(shù)更加*，產(chǎn)品更加多樣化，生產(chǎn)成本進(jìn)一步降低，生物技術(shù)的發(fā)展將促成新的玉米深加工領(lǐng)域。呈現(xiàn)出穩(wěn)步增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)激烈，生產(chǎn)趨于集中，逐步形成大企業(yè)集團(tuán)化經(jīng)營(yíng)的趨勢(shì)。

　　2、我國(guó)玉米深加工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況。

　　我國(guó)是世界玉米第二生產(chǎn)大國(guó)，近年來，玉米產(chǎn)量已在1.2億噸以上，占世界玉米產(chǎn)量的20%左右。這1億多噸的玉米大體消費(fèi)領(lǐng)域是：飼料約9000萬噸；口糧約1500萬噸；種子約120萬噸；工業(yè)消耗約1100萬噸；儲(chǔ)運(yùn)消耗約500萬噸。目前，淀粉的產(chǎn)量已經(jīng)超過600萬噸。以淀粉為原料進(jìn)一步深加工的產(chǎn)品主要有味精和酶制劑等。燃料乙醇都是國(guó)家投資興建的項(xiàng)目，目前，全國(guó)有黑龍江華潤(rùn)、吉林燃料乙醇、安徽豐原、河南天冠四個(gè)工廠，年轉(zhuǎn)化玉米332萬噸。目前全國(guó)已經(jīng)有黑龍江、吉林、遼寧、安徽和河南五個(gè)省在推廣乙醇汽油，未來幾年，北京、河北、山東等省有可能使用乙醇汽油，乙醇汽油對(duì)玉米的需求量將繼續(xù)擴(kuò)大。

　　三、玉米深加工產(chǎn)業(yè)對(duì)玉米的需求

　　從美國(guó)國(guó)內(nèi)玉米需求的情況來看，飼料用需求量基本穩(wěn)定在120-150百萬噸，而占國(guó)內(nèi)玉米總需求量的比重卻一直處于下降中，目前只占到國(guó)內(nèi)需求量的68%左右。而其它用途，特別是工業(yè)用玉米消費(fèi)量卻增加很快。從其國(guó)內(nèi)食用、種子及工業(yè)用消費(fèi)量（FSI）結(jié)構(gòu)來看，增長(zhǎng)較快的是用于燃料用酒精的生產(chǎn)的需求量，并且所占比重也大，近年來約占FSI用量的50%。而增長(zhǎng)比較平穩(wěn)的是用于高果糖玉米糖漿、葡萄糖及淀粉生產(chǎn)的消費(fèi)量，三者總計(jì)約占40%左右。由此可見，美國(guó)玉米國(guó)內(nèi)需求量的增長(zhǎng)主要是工業(yè)用玉米需求量的增長(zhǎng)。并且隨著玉米產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，工業(yè)用玉米消費(fèi)還有很大的發(fā)展空間，從而增加玉米美國(guó)國(guó)內(nèi)總需求。

　　國(guó)內(nèi)由于看到了玉米加工的廣闊發(fā)展前景和利潤(rùn)空間，加之為了提升產(chǎn)區(qū)的資源優(yōu)勢(shì)，在產(chǎn)區(qū)政府部門實(shí)施農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)策略的支持下，各地區(qū)通過招商引資，正在不斷提升玉米深加工的數(shù)量和生產(chǎn)技術(shù)水平。近年來，一批大型玉米深加工的相繼建成投產(chǎn)，使玉米轉(zhuǎn)化數(shù)量成倍增長(zhǎng)。

　　過去，在我國(guó)玉米三大類產(chǎn)品中，飼料、淀粉所占比重較大。隨著科技研發(fā)能力的創(chuàng)新，玉米生化制品和燃料乙醇、酒精加工能產(chǎn)品所占比重不斷擴(kuò)大，特別是玉玉米化工醇的研發(fā)和燃料乙醇的生產(chǎn)，使玉米經(jīng)濟(jì)的發(fā)展空間更加廣闊。生產(chǎn)1萬噸化工醇，需要消耗石油8萬噸，需要消耗玉米僅1.76萬噸。玉米化工醇生產(chǎn)技術(shù)*，科技含量高，是替代石油的再生資源，符合生態(tài)發(fā)展要求，并且資源消耗少。為此，市場(chǎng)前景及開發(fā)潛力巨大，在未來幾年內(nèi)，玉米化工醇的生產(chǎn)將使得產(chǎn)區(qū)玉米轉(zhuǎn)化的數(shù)量迅速增加。

　　燃料乙醇對(duì)玉米的需求量不斷擴(kuò)大。目前，全國(guó)有黑龍江華潤(rùn)、吉林燃料乙醇、安徽豐原、河南天冠四個(gè)工廠，年轉(zhuǎn)化玉米332萬噸。目前全國(guó)已經(jīng)有黑龍江、吉林、遼寧、安徽和河南五個(gè)省在推廣乙醇汽油，未來幾年，北京、河北、山東等省有可能使用乙醇汽油，乙醇汽油對(duì)玉米的需求量將繼續(xù)擴(kuò)大。

　　玉米工業(yè)消費(fèi)量所占比重不斷增加。相關(guān)資料顯示，2004年我國(guó)玉米工業(yè)消費(fèi)量為1470萬噸，占消費(fèi)總量的12.4%，2005年玉米用于深加工和燃料乙醇等工業(yè)的消費(fèi)量可能達(dá)到1620萬噸，占玉米總消費(fèi)量約14%～15%。目前有的省份已出現(xiàn)玉米深加工消耗玉米數(shù)量大于飼料加工消耗玉米數(shù)量。據(jù)中國(guó)玉米網(wǎng)總馮利臣預(yù)計(jì)，2006年我國(guó)玉米深加工實(shí)際生產(chǎn)能力將達(dá)到2350萬噸，今年的玉米深加工量將繼續(xù)保持20%左右的增長(zhǎng)勢(shì)頭。

　　四、影響玉米期貨價(jià)格的因素

　　分析玉米深加工對(duì)玉米期貨的走勢(shì)影響，我們需要先了解影響玉米期貨價(jià)格的因素，那么，除了玉米深加工對(duì)玉米期貨價(jià)格這一因素外，影響玉米期貨價(jià)格的因素還有那些呢？

　　（一）供需關(guān)系

　　玉米的價(jià)格主要通過供求平衡關(guān)系決定。一般而言，當(dāng)玉米供給大于需求時(shí)，玉米價(jià)格將會(huì)下跌，而當(dāng)玉米供不應(yīng)求時(shí)，玉米價(jià)格則會(huì)上漲。

　　1、玉米的進(jìn)出口。

　　對(duì)國(guó)內(nèi)而言，玉米進(jìn)口會(huì)增加國(guó)內(nèi)供給總量，玉米出口會(huì)導(dǎo)致需求總量增加，玉米的出口對(duì)我國(guó)玉米價(jià)格有一定的拉升作用，市場(chǎng)而言，需要重點(diǎn)關(guān)注美國(guó)、中國(guó)、阿根廷等主要出口國(guó)的玉米出口情況和日本、韓國(guó)、東南亞等主要進(jìn)口國(guó)家地區(qū)的玉米進(jìn)口情況。

　　2、玉米庫(kù)存的變化。

　　玉米結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存包括政府（含期貨交易所）和民間的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存。一般來說，如果玉米庫(kù)存增大，供給寬松，價(jià)格將下降；而如果玉米庫(kù)存減少，供應(yīng)緊張，價(jià)格將上升。

　　3、牲畜和家禽的飼養(yǎng)量。

　　玉米的消費(fèi)主要來自飼料、口糧和工業(yè)加工，其中飼料占到70%以上。由于牲畜和家禽飼養(yǎng)是玉米大的用途，因此如果牲畜和家禽飼養(yǎng)量上升，則玉米價(jià)格看漲；反之則看跌。

　　（二）政策、環(huán)境、成本因素

　　1、玉米產(chǎn)業(yè)政策的影響。

　　玉米的生產(chǎn)、流通和消費(fèi)政策對(duì)玉米的價(jià)格也有一定影響。現(xiàn)國(guó)家對(duì)"三農(nóng)"問題高度重視，免征農(nóng)業(yè)稅試點(diǎn)、對(duì)種糧農(nóng)民直接補(bǔ)貼、擴(kuò)大良種補(bǔ)貼品種、對(duì)土地實(shí)施嚴(yán)格的保護(hù)措施和加大農(nóng)業(yè)綜合開發(fā)力度等重大政策，將大大提高農(nóng)民種植玉米的積極性，因而未來我國(guó)玉米的種植面積和產(chǎn)量都將保持穩(wěn)定。

　　2、玉米投入與產(chǎn)出價(jià)格的相對(duì)關(guān)系。

　　玉米的投入與產(chǎn)出比，會(huì)影響到農(nóng)民的玉米種植季節(jié)性，進(jìn)而會(huì)影響到玉米的種植面積與產(chǎn)量。玉米的生產(chǎn)成本主要由種子、化肥、機(jī)耕、農(nóng)藥、灌溉、脫粒、送糧、人工、農(nóng)業(yè)稅、（鄉(xiāng)村）統(tǒng)籌提留款等構(gòu)成，上述價(jià)格的變化也會(huì)對(duì)玉米的價(jià)格產(chǎn)生一定影響。

　　3、天氣的變化。

　　影響玉米供給方面的主要因素之一是氣候條件，如果種植季節(jié)降雨過多或生長(zhǎng)季節(jié)降雨不足，都可能明顯地降低玉米產(chǎn)量，由此可能引起玉米價(jià)格的上漲；反之如果風(fēng)調(diào)雨順，則玉米將豐產(chǎn)豐收，可能導(dǎo)致玉米價(jià)格的下跌。重點(diǎn)需關(guān)注美國(guó)和我國(guó)每年4-9月玉米播種和生*間的天氣變化情況。

　　4、禽流感等突發(fā)性事件的影響。

　　禽流感等突發(fā)事件影響到家禽對(duì)玉米的消費(fèi)，而消費(fèi)減少，自然會(huì)對(duì)玉米價(jià)格有一定的壓制作用。另外，政治因素，包括禁運(yùn)和戰(zhàn)爭(zhēng)，也可能影響到玉米的生產(chǎn)、出口或進(jìn)口。

　　5、運(yùn)輸成本。

　　由于原油價(jià)格堅(jiān)挺，使得船運(yùn)費(fèi)大幅提高，而中國(guó)的地理位置優(yōu)勢(shì)在競(jìng)爭(zhēng)中能夠得到更進(jìn)一步的發(fā)揮。導(dǎo)致美國(guó)玉米出口成本顯著提高，出口競(jìng)爭(zhēng)能力顯著減弱。目前美灣至日本和韓國(guó)的巴拿馬級(jí)別貨輪運(yùn)費(fèi)達(dá)到60美元/噸，中國(guó)至韓國(guó)的運(yùn)輸費(fèi)用僅為15-18美元/噸。由此中國(guó)玉米在亞洲的需求量將大于美國(guó)玉米，從而影響大連玉米的價(jià)格。

　　（三）相關(guān)商品價(jià)格的影響

　　玉米價(jià)格與其他谷物價(jià)格之間的關(guān)系，包括玉米與小麥的消費(fèi)比價(jià)關(guān)系和玉米與大豆的種植比價(jià)關(guān)系。玉米和小麥都可以作為飼料，消費(fèi)替代關(guān)系明顯。小麥價(jià)格傾向于保持在玉米價(jià)格的115%左右，但該比率的變動(dòng)幅度較大。而東北地區(qū)作為我國(guó)大豆和玉米的主產(chǎn)區(qū)，農(nóng)民一般通過比較兩者的種植比價(jià)關(guān)系，來選擇玉米和大豆的種植面積。

　　（四）市場(chǎng)因素

　　美國(guó)芝加哥期貨交易所的玉米價(jià)格對(duì)大連玉米價(jià)格將有一定影響；多空雙方對(duì)未來價(jià)格認(rèn)識(shí)的分歧，玉米價(jià)格的變動(dòng)通過心理的預(yù)期得以體現(xiàn)出來，市場(chǎng)的投機(jī)因素對(duì)玉米價(jià)格起到推波助瀾的作用；經(jīng)濟(jì)周期一般由復(fù)蘇、繁榮、衰退和蕭條四個(gè)階段組成，玉米的價(jià)格也會(huì)隨之而波動(dòng)。

　　五、玉米深加工行業(yè)使玉米期貨步入緩慢走高趨勢(shì)

　　進(jìn)入2006年，玉米期貨成交紀(jì)錄不斷刷新，玉米期貨已成為2004年以來中國(guó)期貨市場(chǎng)上市新品種中成長(zhǎng)為迅速的期貨新品種，玉米期貨市場(chǎng)已步入穩(wěn)步發(fā)展的新階段。

　　玉米期貨2004年9月一上市即體現(xiàn)出了其作為大宗商品期貨品種的魅力，當(dāng)日成交即達(dá)32萬手。其后玉米期貨交易溫和，當(dāng)年日均交易量10多萬手，其中現(xiàn)貨企業(yè)成交量及持倉(cāng)量占有一半左右的份額。去年以來，玉米期貨交易不斷升溫，當(dāng)年3月期貨交易量連破紀(jì)錄，并于3月22日創(chuàng)下48萬手的紀(jì)錄，特別是現(xiàn)貨企業(yè)參與積極，使玉米期貨呈現(xiàn)出持倉(cāng)穩(wěn)定、交割量較大的大品種特征。去年11月以后，玉米期貨保持著穩(wěn)定的較大的市場(chǎng)規(guī)模，2006年1月25日，創(chuàng)下65萬手節(jié)前的交易紀(jì)錄。

　　前段時(shí)期，玉米市場(chǎng)價(jià)格全線上漲，一方面是美國(guó)玉米出口需求活躍以及基金大舉做多為玉米市場(chǎng)價(jià)格走高提供了動(dòng)力，CBOT近期月玉米合約期價(jià)已創(chuàng)下了去年9月初以來的高點(diǎn)。從宏觀角度看，當(dāng)前美國(guó)通脹跡象明顯，黃金、白銀、銅價(jià)格大幅飆升，美元匯率疲軟，軟商品價(jià)格也一路走高，導(dǎo)致大量資金尋求替代投資工具，加上美國(guó)、阿根廷新季玉米播種面積可能顯著降低。另一方面，化肥能源等商品價(jià)格上漲導(dǎo)致玉米種植成本高企、玉米用于乙醇生產(chǎn)的用量前景看好，支持市場(chǎng)玉米價(jià)格不斷活躍走高。由于玉米深加工行業(yè)的發(fā)展，誘發(fā)出玉米我國(guó)年度內(nèi)產(chǎn)不足需發(fā)展格局，后期我國(guó)有可能由玉米凈出口國(guó)轉(zhuǎn)為凈進(jìn)口國(guó)，玉米結(jié)構(gòu)有望發(fā)生改變，各市場(chǎng)主體對(duì)價(jià)格后市的預(yù)期將是多樣的，玉米期市進(jìn)一步活躍是必然的。

　　由于玉米產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、產(chǎn)值大，因此，在農(nóng)產(chǎn)品期貨品種中，玉米期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮的深度和廣度也為農(nóng)產(chǎn)品期貨之。正是由于玉米期貨市場(chǎng)功能影響至深,推動(dòng)了美國(guó)監(jiān)管部門隨期貨市場(chǎng)的發(fā)展不斷放寬套保條件要求,讓銀行等金融機(jī)構(gòu)不斷加入為期貨避險(xiǎn)企業(yè)的信用服務(wù)中來，開啟了美國(guó)商品期貨市場(chǎng)發(fā)展的新局面。隨著國(guó)內(nèi)玉米期貨市場(chǎng)流動(dòng)性進(jìn)一步增強(qiáng)及市場(chǎng)運(yùn)行的穩(wěn)定，將使玉米期貨品種功能發(fā)揮上升到一個(gè)新的水平，從而也將會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)功能發(fā)揮提升到一個(gè)新的階段。

　　按目前的發(fā)展態(tài)勢(shì)，我國(guó)玉米整體供應(yīng)將面臨*不足，隨著人口增長(zhǎng)和調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，我國(guó)玉米供應(yīng)不足將成為*趨勢(shì)。據(jù)預(yù)測(cè)，2010年我國(guó)玉米產(chǎn)需缺口將達(dá)到2301萬噸。隨著我國(guó)畜牧業(yè)正以每年5%的高速度持續(xù)增長(zhǎng)，要求玉米供給能力每年增長(zhǎng)4%，但實(shí)際上每年增長(zhǎng)速度只能達(dá)到2%左右。盡管這個(gè)增長(zhǎng)速度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過水稻和小麥每年1%的增長(zhǎng)速度，但仍滿足不了畜牧業(yè)發(fā)展對(duì)玉米的需求增長(zhǎng)。

　　綜上所述，本人認(rèn)為未來的玉米期貨市場(chǎng)，深加工企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)無疑會(huì)成為一支重要的影響力量，玉米深加工的迅猛發(fā)展將為未來期市帶來機(jī)遇，玉米深加工行業(yè)發(fā)展對(duì)期貨價(jià)格的影響是深遠(yuǎn)的，前期炒作過度大漲后回落，預(yù)計(jì)近期震蕩為主，遠(yuǎn)期玉米將理性的緩慢上漲。

生產(chǎn)性能。